降息對美債的影響主要體現在以下幾個方面：1、降低利率：美聯儲降息通常會推動美股上漲，同時推動美債收益率和美元指數下跌。然而，歷史經驗顯示，在美聯儲降息周期中，美股下跌、美債收益率堅挺和美元指數上漲的現象并不少見。這種現象與理論之間的沖突，主要原因有兩個：一是影響美股、美債和美元指數走勢的因素眾多，其他因素可能產生相反作用；二是美聯儲基于不同原因的降息，其對金融市場的影響可能存在質的差異，例如預防式降息和紓困式降息。2、財政壓力：美國高負債和利率走高使得美國財政付息壓力創1996年以來新高。2024年尤其是一季度是債務到期和置換高峰，若利率維持高位將推高置換成本。因此，美聯儲意外轉向的“好處”是每年節省利息支出超700億美元，長債發行規模已增加。3、信貸擴張：降低利率會增加借貸，從而刺激需求，進一步提振消費。由于一個人的支出是另一個人的收入，收入增加，從而進一步推動需求，不斷增長的需求推高了資產價格。當資產價格上漲時，他們的凈資產以及信用狀況會上升，由于希望這種趨勢能繼續下去，于是借入更多資金，一個積極的反饋回路就這樣被創造出來。