隨著經濟的發展，同股同權制度已經不能滿足創始人團隊和高級管理人員掌握公司控制權的需要。雙重所有制已經成為越來越多公司的選擇。在此背景下，本文以露金咖啡財務造假事件為切入點，從露金咖啡的發展歷程、實施模式、實施結果以及實施不當的負面影響四個方面分析了露金咖啡的雙重股權結構及其存在的問題，并提出了相關的解決方案，希望對今后選擇雙重股權制度的公司有一定的借鑒意義。關鍵詞:雙重股權結構、公司治理、Luckincoffee第一章緒論1.1研究背景及意義隨著公司的發展，大多數公司傾向于選擇融資來擴大規模。融資在為公司帶來資金以擴大規模的同時，也讓創始人及其團隊面臨股權分散的問題。在同股同權的結構下，股權分散不利于創始人及其團隊對公司的控制和治理。為了牢牢掌握公司的控制權，越來越多的創始人及其團隊開始實施雙重股權結構。雙重股權結構保證了創始人及其團隊對公司的控制權，有利于其治理。但有少數大股東利用雙重股權結構的短板，即大股東對公司決策過程的絕對控制權，在公司決策或治理過程中推行自己有利的方案，損害了其他股東或其利益相關者的利益。針對目前存在的公司不當使用雙重股權結構的現象，提出了發展公司雙重股權結構的建議。1.2研究原因與方法本文采用單案例分析的方法，對瑞幸公司的雙重股權結構進行研究。理由如下:①2020年4月2日，Luckincoffee發布公告，吹爆公司財務造假。最近，Luckincoffee成為大眾討論的熱門話題。(2)通過查閱文獻發現，現有文獻多從Luckincoffee的新零售模式、營銷策略、誠信經營、瑞幸財務造假等方面對Luckincoffee進行研究，而對Luckincoffee的雙重股權結構以及Luckincoffee財務造假與雙重股權結構之間的關系研究較少。(3)雙重股權結構的Luckincoffee在美國上市的相關信息已通過媒體、公司年報、招股書等渠道披露，可以獲得相關信息。④通過比較李維安主編的《公司治理》第三版和第四版，發現雙重股權結構成為第四版中新的知識點。如今，二元股權結構已經成為我國上市公司的股權結構之一，其在我國的影響力正在擴大。⑤單一案例分析法更有利于對案例的深入挖掘、研究和分析，能夠清晰地表達Luckincoffee的發展歷程、Luckincoffee的雙重股權結構以及Luckincoffee財務造假與雙重股權結構之間的關系。第二章概念界定及相關理論分析雙重股權結構，即AB型股票模型，將股票分為A、B兩類，其中A類股票擁有一個投票權，而B類股票則依附于A類股票的投票權若干倍(一般為10倍)，收益權相同[1]。這兩種股票的持有者是不同的。A類股票的持有人一般是公眾投資者，B類股票一般由創始人、高管和早期投資者持有[1]。此外，除投票權和轉換權外，AB股類型結構下的B類股通常不允許自由轉讓，此類股份需要轉換為A類股后才能自由轉讓[1]。雙重股權結構保證了創始人及其團隊對公司的絕對控制權。因為在同等股數下，雙重股權結構賦予創始人及其團隊更高的投票權，可以在股東會決策中發揮更大的作用。但是，保證創始人及其團隊的絕對控制權，也意味著可能會出現少數大股東權力高度集中、濫用權力、忽視或侵害其他利益相關者的現象。