使用百度網盤免費分享給你，鏈接: 提取碼: 81pn，《證券分析》被譽為投資者的圣經，自1934年出版以來，八十年暢銷不衰。市場反復證明，《證券分析》是價值投資的經典之作。《證券分析》的作者本杰明·格雷厄姆是價值投資理論的奠基人，被譽為“華爾街教父”。他既在美國哥倫比亞大學商學院任過教授，又在華爾街創造過輝煌的投資業績；既經歷過讓投資者得意忘形的大牛市，又經歷過讓投資者沮喪絕望的大蕭條。市場錘煉了格雷厄姆，也證明了價值投資的意義所在拓展資料價值投資理論本杰明·格雷厄姆的價值投資理論可以概述成：投資就是價值回歸或者價值發現的過程。我們主要可以從以下幾點來理解格雷厄姆的價值投資理論：1、內在價值理論市場并非一個能精確衡量價值的“稱重計”，相反，它是一個“投票機”。要想搞清楚某一股票是否應該被購買、出售、持有或與其他證券進行交換，就必須先搞清楚它的內在價值有多少，但是內在價值是一個難以捉摸的概念。“證券分析并不是為了確定某只證券的內在價值，而是為了證明其內在價值是足夠的”，也就是說，只需要對內在價值有個大致的估計，可以為我們購買股票提供合理的依據就可以了，你根本沒必要也沒辦法確定知道一只股票的內在價值到底有多少。2、內在價值評估中的定量因素和定性因素對于股票內在價值的評估包含了歷史數據和未來預期兩部分。歷史數據是可以準確測算的，被稱為定量分析，而未來預期則需要根據事實來合理推論，稱為定性分析。定量因素即指公司的各類統計數據，包括損益表和資產負債表中的所有有用的項目，還包括和以下方面相關的其他數據，如產量、單位價格、成本、產能、未完成訂單等。對內在價值的評估難點不在于定量因素，而在于定性因素。對一家公司過去的數據進行分析，并對其歷史形成評價應該不難，但想要知道未來的發展，這涉及到復雜的定性分析因素，比如行業是不是前景明朗，管理層是不是依然優秀，業務性質有無變化等等，都需要做出預測，甚至形成“偏見”。格雷厄姆的結論是“定性因素難以合理準確地評價”。認為定量分析與定性分析必須結合在一起，不能偏廢，但是定量因素一定是分析的基礎和前提。定性因素在核定內在價值時是非常重要的，但是再重要也不能憑空猜測，一切脫離事實的臆想必然成為冒險投機，進入到一種靠感覺投資的狀態，在這種狀態下對股票估值是極其危險的。