所謂儲蓄轉(zhuǎn)移是指居民生活余錢為選擇較好的收益 而在銀行和股票債券等之間轉(zhuǎn)移 而銀行利息實際少于國民增長值而呈現(xiàn)的負增長的現(xiàn)象。儲蓄轉(zhuǎn)移的原因是資金追求利潤。當投資者把資金從存款賬戶轉(zhuǎn)移，說明有了有利可圖的投資領(lǐng)域。在目前中國的投資環(huán)境下，股市的行情能最快地吸納資金，而資金的進入又會推高股市。就像2007年的盛宴，股市熱度與儲蓄資金共舞，上證指數(shù)創(chuàng)下歷史新高。歷史的數(shù)據(jù)也表明，每次儲蓄搬家的時候，當月市場都是看漲。拓展資料作為A股市場資金的重要供給來源之一,“儲蓄搬家”進程對市場表現(xiàn)至關(guān)重要。在通脹預(yù)期增強和房地產(chǎn)價格高企的背景下,我們有理由相信,“儲蓄搬家”有望為明年股市注入更多流動性。首先,通脹預(yù)期將持續(xù)存在。剛剛結(jié)束的2009年中央經(jīng)濟工作會議定調(diào)明年將繼續(xù)實施積極財政政策和適度寬松的貨幣政策,加上大量新增投資也需要信貸保持穩(wěn)定和連貫性,因此2010年貨幣供應(yīng)量將依然可觀,未來通脹預(yù)期難以消除。其次,2010年實際利率水平將持續(xù)走低,甚至會出現(xiàn)零利率或負利率。目前機構(gòu)預(yù)測的2010年CPI同比漲幅區(qū)間中值為2，8%,而1年期定存利率的預(yù)測中值僅為2，48%。當CPI漲幅真正超過存款利率的時候,又一波大規(guī)模的儲蓄搬家在所難免。第三,居民儲蓄向股票二級市場轉(zhuǎn)移的規(guī)模有望擴大。事實上,今年以來儲蓄搬家的去向更多是在房地產(chǎn)市場和股票一級市場。數(shù)據(jù)顯示,今年4-11月份,我國商品房銷售額平均每月增長近3900億元,遠遠超過了2007年房地產(chǎn)行業(yè)上一輪興盛時期的月均增長2700億元。一級市場方面,7月份新股發(fā)行重啟以來,中國建筑(601668,股吧)等大盤股申購網(wǎng)上凍結(jié)資金高達萬億左右。而2009年下半年以來,二級市場始終在3000點上下震蕩盤整,增量資金流入并不明顯。究其原因,不外乎是2007年10月至2008年底的暴跌令投資者對二級市場仍心懷余悸。不過,當前房地產(chǎn)價格已經(jīng)高企,政府遏制房價過快上漲的措施也在相繼出臺,房產(chǎn)投資的風險明顯加大;而隨著新股定價市盈率越來越高以及招商證券(600999,股吧)的破發(fā),打新風險也浮出水面。而從二級市場來看,當前上證A股市盈率為23，3倍,遠低于2007年同期水平,加上經(jīng)濟正常化將帶動上市公司整體業(yè)績繼續(xù)向好,二級市場的絕對和相對投資價值也將逐漸重新進入更多投資者的視線。