1 ，人氣人氣這個詞在各種股評文章中經常看到，耳濡目染，人們漸漸亦能理解它所指的含義，但一直未見有人直接解釋之。作者理解，人氣的意思是指市場氣氛、市場氛圍，也就是市場大眾的情緒。人氣旺是說市場大眾情緒高漲，人氣弱是說人們情緒低落。股市中人們情緒的高低決定于股價的漲跌，當股價上漲時，底部買入的人開始獲利，被套住的人虧損減少解套有望，人們情緒變高，欣喜之情溢于言表；反之，當股價下跌時，人們或則被套或者眼看著浮動贏利在減少，變得情緒低落，市場人氣轉淡。所以，人氣循環本質上是市場情緒的循環，是市場情緒在隨著股價的漲跌而起伏波動。有一句話形象的概括了市場情緒的循環過程，“行情在絕望中誕生，在半信半疑中成長，在無限憧憬中成熟，在充滿希望中毀滅。”市場情緒的起伏變化，反應在操作上，主要是影響買盤的積極性。人們在情緒樂觀時會認為未來非常美好，于是積極買入，而造成成交放大，股價上漲，成為多頭市場；在情緒低落時買盤縮手，股價失去支撐，股價下跌成交減少，成為空頭市場。從這個意義上說，股價的波動和成交量的消長都是市場情緒變化的表象，透過現象看本質，應該看到它背后市場情緒的起伏變化。市場情緒的起伏變化受多種因素的影響，可以概括為兩類：天和人。2 ，天時萬物“春生、夏長、秋殺、冬藏”。生物的生理活動隨著季節周期性的變化，在植物表現得最明顯，一年四季，草木榮枯。在動物也比較明顯，如候鳥一年一度的遷徙，冷血動物和熊、刺猬等的冬眠和很多動物都有固定的繁殖季節等。3 ，人和情緒的自然節奏人的情緒是可以互相傳染的，比如文藝演出的成功重要的技巧就在于演員要以自己的表演調動起觀眾的情緒，達到情感的共鳴。在市場上，人們的樂觀或恐慌情緒也會相互傳染。行情啟動時總是一小部分人先看到了曙光，開始買進，隨著行情上揚，人們的樂觀情緒逐漸蔓延升溫，直到達到飽和。行情下跌時也有一個類似的悲觀情緒的擴散過程。情緒在人群中傳播是一個動力學過程。樂觀情緒和悲觀情緒此消彼漲，在人群中傳播震蕩，形成一個自然的情緒節奏。雖然不能準確的說清這種情緒起伏的周期，也不能說清市場極度樂觀或極度悲觀能達到什么程度，但這種情緒震蕩還是有一個大致的時間尺度和規模，每個股市的參與者都可以感受到這種情緒節奏。反映在股價上，為期 2-3 個月的中線震蕩主要受這種群體情緒的推動。