一、東芯股份股吧 東芯股份(688110)近日，東芯半導體股份有限公司（以下簡稱“東芯”或“公司”）發布了科創板掛牌公告。公司發行市盈率遠高于行業平均水平。 東信股份IPO 2020年5月，華為哈勃科技入股該公司，持股比例為4%，不構成關聯方。值得注意的是，同年，華為（招股說明書中簡稱“客戶A”）產生的銷售收入為2.33億元，同比增長5倍以上，占比近30占公司當期主營業務收入的百分比。但2021年上半年，客戶貢獻收入呈現明顯下降趨勢。 此外，公司產品技術指標與國際國內領先水平存在一定差距，公司研發費用率持續低于行業平均水平。公司在技術更新迭代速度快的存儲芯片領域是否具有優勢或亟待解決。 華為全資子公司哈勃科技銷售額貢獻大幅提升 截至本次發行意向書簽署之日，東鑫股份的控股股東東方恒鑫直接持有公司43.18%的股份。公司實際控制人蔣學明及其女兒蔣玉舟通過員工持股平臺東方恒信和東信科創控制公司49.96%的表決權。 數據顯示，公司前10名股東中，有不少芯片產業公司和投資者值得關注。 同年5月，華為旗下的哈勃科技入股該公司。當年，東信對客戶a的銷售收入為2.33億元，同比增長5倍以上，占當期主營收入的近30%。招股書顯示，哈勃科技為華為投資控股的全資子公司，與1987年成立的客戶a存在關聯關系，因此推測客戶a為華為。華為入股當年對公司銷售收入的貢獻顯著增加，且因持股比例低于5%，不構成關聯交易。值得注意的是，2021年上半年，華為僅產生2647.17萬元，占當期主營收入的5.82%。上半年產生的收入僅為去年全年的10%左右，很可能大幅縮水，或難以繼續成為公司的大客戶。 技術指標與行業領先水平仍有差距，研發費用率低于行業平均水平 東芯股份有限公司主營業務為存儲芯片的研發、設計和銷售。該公司的產品線包括 SLC NAND 閃存、nor flash 和小眾 DRAM (DDR3/lpddr2)。產品下游應用領域主要為通訊設備、移動終端和可穿戴設備。 招股書數據顯示，與國際國內行業領先水平相比，公司產品技術指標仍有一定差距。 在某種程度上，產品性能對產品收入的影響很大。通過技術指標對比分析，東芯SLC NAND閃存產品相對國內主流水平有一定優勢，nor flash產品在存儲容量覆蓋上略優于國內水平，而DRAM產品整體沒有優勢。據數據觀察，2018年至2020年，公司三大存儲芯片產品中，NAND產品產生的收入年復合增長率接近50%，其次是nor產品，為37.08%，收入年均復合增長率為37.08%。 DRAM 產生的產量呈下降趨勢。