1、從靜態角度來看，目前白酒指數里的主要成分個股的估值確實都在各自歷史中比較高的分位。但從動態角度來看，很多優秀的白酒個股，還是能夠通過未來的業績增長，來消化當前的估值。另外，我們從跨行業和跨市場的維度進行比較，雖然白酒行業的估值處于相對偏高的位置，但目前在眾多核心資產當中屬于可接受的。2、從供給角度看，本年的一輪行業景氣之后白酒行業一度經歷了一輪下行，眾多的白酒企業其實都吸取了一個非常重要的教訓，也體現在本輪景氣上行過程當中，就是非常強的控盤動作。從2016年開始到2020年的白酒景氣當中，只在2018年出現了小幅回調，為什么白酒行業能夠實現穿越周期的超長景氣，核心原因在于廠家對于渠道的庫存和批價的管控達到了前所未有的高度，這種能力大概率也會在未來持續。總體上看，現在從供給和渠道庫存角度上面來說，白酒還是比較健康的。3、再從需求角度看，目前國內的經濟處于比較好的情況，尤其在經歷了新冠疫情的檢驗后，整體的居民消費中，對于高端白酒的需求仍然在上升。雖然總體白酒的需求量、消費量是下滑的，但是在向頭部集中。“喝好酒”的趨勢還在繼續進行中，所以白酒行業的需求也沒有出現很大的問題。目前白酒整體的基本面還是相對比較健康的，是因為行業中指標型的品牌，其產品目前還是處于供不應求的狀態，廠家甚至還要通過主動釋放供給或者要求渠道進行一系列動作，如拆箱零售等，來抑制社會的投機需求，讓真實的開瓶需求釋放出來。所以我認為當前白酒整體的基本面不用特別擔憂。拓展資料無論是全國性的品牌，還是區域性品牌，產品的特征性都非常強。在各個價位區間和地區的口感偏好上，消費者的選擇比較割裂，比如在宴請中習慣喝某種品牌，一般就不會再換成其他品牌或者品種。如果我們以價位區間為縱軸，以區域為橫軸，然后把全國白酒消費場景切割來看，就會發現每一塊小區域中都會有不同品牌占據相對明顯的領導地位，這種領導地位是由歷史沉淀、大眾消費習慣等原因形成的，而且很難改變。所以致使國內眾多的白酒品牌都有相對獨立的生存空間，這種生存空間也就使品牌有著較好的盈利能力。