建立股票和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的組合，其未來(lái)現(xiàn)金流與期權(quán)匹配.假設(shè)買入x股股票，買入y份無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，則有：股票上漲：130x+1.05y=0股票下跌：90x+1.05y=5求解，x=-0.125， y=15.48則期權(quán)價(jià)格為：100x+y=2.98；股票價(jià)格是指股票在股票市場(chǎng)上買賣時(shí)的價(jià)格。股票本身沒有價(jià)值，只是一種憑證。有價(jià)格的原因是它能給持有者帶來(lái)股息收入，所以買賣股票實(shí)際上是一種獲得股息收入的憑證。面值是參與公司利潤(rùn)分配的基礎(chǔ)，股利水平是一定數(shù)額股本與已實(shí)現(xiàn)股利的比率，利率是貨幣資本的利率水平。拓展資料股票的買賣價(jià)格，也就是股票市場(chǎng)的水平，直接取決于股息的多少和銀行存款的利率。它直接受到供求關(guān)系的影響，供求關(guān)系受到股票市場(chǎng)內(nèi)外多種因素的影響，使得股票市場(chǎng)偏離其票面價(jià)值。例如，公司的經(jīng)營(yíng)狀況、聲譽(yù)、發(fā)展前景、股利分配政策、公司外部的經(jīng)濟(jì)周期變化、利率、貨幣供應(yīng)量以及國(guó)家的政治、經(jīng)濟(jì)和重大政策都是影響股價(jià)波動(dòng)的潛在因素，而交易量股票市場(chǎng)的交易方式和交易者的構(gòu)成會(huì)引起短期的股票價(jià)格波動(dòng)。此外，人為操縱股價(jià)也會(huì)引起股價(jià)的波動(dòng)。影響股票市場(chǎng)價(jià)格的各種股票市場(chǎng)操作。例如，看漲與看跌、買空與賣空、追漲與殺跌、獲利平倉(cāng)與解套或割肉等行為，不規(guī)范的股票市場(chǎng)中還存在諸如分倉(cāng)、串謀、輪炒等違法違規(guī)操縱股票市場(chǎng)的操作行為。一般而言，如果股票市場(chǎng)的做多行為多于做空行為，則股票價(jià)格上漲；反之，如果做空行為占上風(fēng)，則股票價(jià)格趨于下跌。由于各種股票市場(chǎng)操作行為主要是短期行為，因而市場(chǎng)因素對(duì)股票市場(chǎng)價(jià)格的影響具有明顯的短期性質(zhì)。股票本質(zhì)上只是一種憑證，其功能是證明持有人的產(chǎn)權(quán)，而不是像普通商品一樣含有使用價(jià)值，所以股票本身沒有價(jià)值，也不能有價(jià)格。但是，股東在持有股份后，不僅可以參加股東大會(huì)，對(duì)股份公司的管理決策施加影響，而且還享有分紅和獲得相應(yīng)經(jīng)濟(jì)利益的權(quán)利。因此，股票是一種虛擬資本，可以作為一種特殊的商品在市場(chǎng)上流通和轉(zhuǎn)讓。股票的價(jià)值是以貨幣的形式衡量股票價(jià)值的一種手段。所謂獲利手段，就是借助股票，持股人可以獲得經(jīng)濟(jì)利益。收益越大，股票的價(jià)值就越高。股票價(jià)值有五種:面值、凈值、清算價(jià)值、市場(chǎng)價(jià)值和內(nèi)在價(jià)值。