AD-AS模型揭示了石油危機如何引發短期經濟波動。在危機中，能源價格的劇烈上升，比如飆升5倍，直接導致生產要素成本上升。這使AS曲線（表示總供給）左移，企業在維持原有產量或價格不變的情況下，不得不承受更高的成本壓力。這表現為SAS曲線的移動，使得潛在國民收入從OY*下降到OY，市場均衡點E隨之移動，價格水平P也隨之上升。

這種變化的結果是經濟活動降至低于充分就業水平，而物價卻高于充分就業時期的水平，形成著名的“滯脹”現象。即生產活動受阻，同時伴隨著通貨膨脹。這種“滯脹”是由外部因素，如能源供應中斷，導致的總供給惡化，與政府的宏觀經濟調控目標背道而馳。

值得注意的是，總供給曲線的位置并非固定不變，它受多種因素影響，如自然災害、技術革新、工資調整以及生產能力的變動等。這些因素的變化都會通過影響生產要素成本和供給，間接影響經濟的短期波動。