競價(jià)，尤其是股市中的競價(jià)機(jī)制，是一個(gè)關(guān)鍵的交易概念。在股市開盤前，集合競價(jià)過程開始于投資者根據(jù)前一天收盤價(jià)和對當(dāng)天股市預(yù)期的評估，輸入他們想買入或賣出股票的價(jià)格。所有這些指令被輸入到計(jì)算機(jī)主機(jī)，然后按照價(jià)格高低和時(shí)間先后順序進(jìn)行計(jì)算，以確定一個(gè)最大成交量的成交價(jià)格，這就是集合競價(jià)的結(jié)果。

集合競價(jià)主要確定了開盤價(jià)，但這只是交易過程的開始。在開盤后，股票會進(jìn)入連續(xù)買賣階段，未在集合競價(jià)中成交的訂單會繼續(xù)進(jìn)入這一環(huán)節(jié)，等待在合適的價(jià)格點(diǎn)找到買家或賣家。全國的投資者持續(xù)不斷地向滬深證交所的電腦主機(jī)輸入買賣指令，主機(jī)則不斷地進(jìn)行連續(xù)競價(jià)，通過撮合成交，只有有效的買賣指令才會被接受。

具體來說，集合定價(jià)算法由電腦系統(tǒng)處理，它會對所有申報(bào)進(jìn)行排序，優(yōu)先滿足三個(gè)條件：一是產(chǎn)生最大成交量，二是高于基準(zhǔn)價(jià)的買方和低于基準(zhǔn)價(jià)的賣方都能全部成交，三是基準(zhǔn)價(jià)相同的買賣雙方中有一方能全部成交。這樣，集合競價(jià)不僅決定了股票的開盤價(jià)，也為開盤后的交易奠定了基礎(chǔ)。