當市場利率上升時，債券價值下降的現象可以通過凱恩斯的貨幣需求理論來解釋。這個理論指出，利率上升會導致投機動機的貨幣需求下降。投機動機的貨幣持有者傾向于在利率上升時，將資金轉化為能帶來更高收益的貨幣，而非長期鎖定在債券上。因此，他們出售債券，導致債券市場供應增加，價格自然下跌，這就是債券價值下降的主要原因。

凱恩斯的貨幣需求理論涵蓋了三種基本動機：交易動機、預防動機和投機動機。交易動機包括所得動機和個人業務需求，這些需求決定了人們日常交易所需的貨幣量。預防動機則是應對生活中的不確定性和突發支出，人們會保留一定量的貨幣以備不時之需。

綜上所述，市場利率上升與債券價值的下降是由于投機動機的貨幣需求減弱，促使債券持有者調整投資組合，從而影響債券市場供求關系的結果。這個過程不僅體現了貨幣的流動性偏好，也揭示了金融市場中利率變動對資產價格的重要影響。