國開債和國債雖然名稱相似，卻在性質和發行對象上存在顯著差異。首先，國開債，即國家開發銀行發行的政策性金融債券，主要定向發行給郵政儲蓄銀行、國有商業銀行、區域性商業銀行等金融機構，旨在支持國家的特定建設項目。

相比之下，國債則是由財政部發行的國家公債，其發行范圍更為廣泛，不僅包括境內的機構和個人，也包括國際投資者，體現出中央政府的主權債務性質。這意味著國債的購買群體比國開債更為多樣。

值得注意的是，過去國開債的收益率曾高于國債，但這種利差已明顯縮小。從隱含稅率角度看，長期的政策性金融債在通脹不確定性增加和油價調整后，其投資價值已大打折扣，風險也隨之上升。隨著國家開發銀行的商業化改革進程，即將成立的股份有限公司可能會引發市場波動，進一步影響金融債的收益率走勢。

總的來說，國開債與國債在發行機構、目標群體以及投資風險上都有所不同，投資者在選擇時需要根據自身的風險承受能力和投資目標來決定。