當股票市場中觀察到換手率高但股價下跌的現象時，這可能揭示了一些特定的市場動態。首先，如果股票經歷了中期上漲后出現這種情況，可能表明主力機構在進行中線洗盤或出貨操作，預示著短期內股價下跌的可能性較大。這是因為在上漲過程中，前期的短線獲利盤可能選擇賣出，而新入場的中期看漲投資者正在接盤，導致短期市場供求失衡。

換手率是衡量股票流通性的一個重要指標，它反映了股票在一定時期內的買賣活躍度。計算方式通常為成交量除以流通股本，或者是成交金額與市值的比例。正常情況下，大多數股票每日換手率在1%至2.5%之間，超過3%則被視為較為活躍，7%至10%則可能表明股票處于強勢狀態，受到市場的廣泛關注。

值得注意的是，當換手率超過15%，且持續多日，這可能暗示著莊家的密切操作，甚至有可能孕育出大黑馬。然而，這些情況需要結合其他技術分析工具和市場背景來綜合判斷，單一指標并不能完全確定股價走勢。

總的來說，股票換手率高而股價下跌可能預示著調整或洗盤，但具體情況需要投資者深入分析市場數據和市場情緒，以作出更明智的投資決策。