金融市場中的兩種關鍵現象——均值溢出和波動溢出，揭示了信息在不同市場間的傳播效應。通常，根據強有效市場假說，所有信息應迅速被所有市場吸收，導致價格隨機變動，但實際研究發現，市場間存在溢出效應，即信息能夠跨市場傳遞。

均值溢出關注的是價格或回報變動對其他市場的直接影響。比如，利率上升可能導致股票價格下跌，這種效應有正負之分。另一方面，波動溢出則是指市場波動的改變，不論大小，對其他市場的同步影響，比如美國股市的波動加劇，會帶動全球其他股市的波動增加，這反映了金融市場的傳染性。

溢出效應的理論背景豐富多樣，比如阿羅的外部性理論、羅默的知識溢出模型和人力資本溢出模型等，都強調了知識和技術的傳播如何推動經濟增長。這些理論認為，無論是跨國公司還是當地企業，其投資決策都會影響溢出效應的大小，形成正反饋循環。

總的來說，均值溢出和波動溢出揭示了市場的復雜動態，它們不僅涉及單個市場的價格和波動，還涉及技術擴散和經濟增長的相互影響。這些效應證明了市場間的相互作用和信息流動的重要性，超越了簡單的價格隨機游走模型，提供了更深入理解金融市場動態的視角。