國債并非完全無風(fēng)險(xiǎn)，它的確存在一定的風(fēng)險(xiǎn)因素。首先，由于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的特性，如投資額大、周期長且可能效益不高，這給國債投資帶來了項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。其次，我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資體制的市場(chǎng)性和計(jì)劃性并存，可能導(dǎo)致資金使用效率低下。此外，組織管理不善、建設(shè)環(huán)境問題、地方配套資金不到位和松弛的管理也可能影響項(xiàng)目的實(shí)施，形成資金浪費(fèi)或?yàn)E用的風(fēng)險(xiǎn)。

國債依賴政府信用發(fā)行，以稅收收入為償還保障，但政府預(yù)算的軟約束可能導(dǎo)致資金使用不當(dāng)，滋生腐敗或?qū)ぷ庑袨椋绊戀Y源分配效率和社會(huì)福利。國債資金的使用風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在其不確定的投資方向選擇上，大規(guī)模發(fā)行國債可能造成資源配置效率的損失，因?yàn)檎粦?yīng)成為資源配置的主體，而是應(yīng)彌補(bǔ)市場(chǎng)缺陷，提供公共服務(wù)。

國債發(fā)行的目的包括籌集軍費(fèi)、平衡財(cái)政收支、籌集建設(shè)資金以及借換國債以償還債務(wù)。在平衡財(cái)政時(shí)，發(fā)行國債是一種相對(duì)穩(wěn)健的手段，但必須適度，否則可能引發(fā)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。例如，用于建設(shè)項(xiàng)目的中長期國債可以轉(zhuǎn)換短期資金，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但過多發(fā)行則可能引發(fā)通貨緊縮。