中國股市歷史上最慘烈的下跌發(fā)生在1993年。那一年，從1993年2月16日至1994年7月29日，股市經(jīng)歷了第二次大熊市，上證指數(shù)從高位跌至325點(diǎn)，跌幅驚人。這次下跌源于牛市后的股市擴(kuò)容和新股發(fā)行，導(dǎo)致市場(chǎng)疲軟，777點(diǎn)位的失守標(biāo)志著大盤的深度探底。盡管如此，這一時(shí)期的上市公司數(shù)量卻急速增長(zhǎng)。

第一次大熊市在1992年5月至11月，股市在沖動(dòng)后的價(jià)值回歸過程中，半年內(nèi)從1429點(diǎn)跌至386點(diǎn)，跌幅高達(dá)73%。相比之下，1995年5月至1995年5月的第三次大熊市，雖然跌幅略低，但也達(dá)到50%，那時(shí)的股市炒作風(fēng)格以流通盤小為優(yōu)先。

1995年5月至1996年1月，股市經(jīng)歷了第四次熊市，短暫的牛市后，績(jī)優(yōu)股開始受到關(guān)注，股指跌至512點(diǎn)，為新行情奠定了基礎(chǔ)。1997年至1999年的第五次大熊市，由于過度投機(jī)和供需矛盾，股市從1047點(diǎn)跌至1999年的最低點(diǎn)。

進(jìn)入21世紀(jì)，2001年至2005年的第六次大熊市，股權(quán)分置問題成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，指數(shù)從2245點(diǎn)跌至998點(diǎn)。全球金融危機(jī)在2007年至2008年的第七次大熊市中起到了推波助瀾的作用，股市從6124點(diǎn)驟降至1664點(diǎn)，隨后進(jìn)入了長(zhǎng)時(shí)間的震蕩調(diào)整期，制造業(yè)老板紛紛轉(zhuǎn)向股市投資。

這些熊市期間，股市經(jīng)歷了劇烈的波動(dòng)和調(diào)整，顯示了中國股市在發(fā)展過程中的起伏不定和挑戰(zhàn)。每一次大跌都伴隨著市場(chǎng)的成熟和教訓(xùn)，為后續(xù)的復(fù)蘇和增長(zhǎng)奠定了基礎(chǔ)。