當預期年化利率上升時，債券市場會發生一些顯著變化。首先，債券價格會受到影響，呈現下降趨勢。這是因為高利率意味著投資者可以把資金存入銀行獲得更高的利息收入，相比之下，債券的吸引力減弱。存款的風險相較于債券較低，資金自然會傾向于流向存款，導致債券的需求減少。同時，供給方面，由于市場對債券的需求減少，債券的銷售可能增加，價格因此下滑。

在投資決策中，投資者通常會考慮多種模型來評估風險和收益。資本資產定價模型(CAPM)是最常用的模型，它假設盡管分散投資有助于降低風險，但投資者仍可能將大部分資金集中在少數高收益資產上。然而，套利定價模型(APT)則進一步假設，投資者會尋找收益率不匹配的投資機會，當兩個同樣風險但收益不均衡的投資組合存在時，他們會傾向于選擇預期收益率較高的那一方。

總的來說，預期利率上升時，投資者對債券的需求減弱和對存款的偏好增強，共同導致債券價格下降，而投資決策模型的選擇也會影響投資者在利率變動時的策略調整。