綜合
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人民幣升值能夠吸引資本流入，主要歸因于利率差異。當一個國家的利率上升，相對于其他國家，其貨幣通常更具吸引力，因為投資者尋求更高回報，從而導致資本流入。在2002年的一個例子中，美聯儲大幅降息，而中國人民幣利率保持穩定，這樣的利差使得國外資金傾向于流入中國，促使人民幣匯率走高。
這種國際資金流動的原理基于“國際收支決定論”，即一國的國際收支狀況直接影響匯率。中國自人民幣匯率并軌以來，經常項目和資本項目長期維持順差，尤其是近年來FDI大量流入，資本項目順差顯著。這導致外匯儲備大量增加，遠超過正常支付所需的水平。因此，從國際收支的角度看，人民幣升值的趨勢是自然而然的。
總結來說，人民幣升值是利率差異和國際收支順差共同作用的結果，吸引了大量資本流入，推動了人民幣匯率的上升。
