??????期權(quán)激勵是股權(quán)激勵的一種典型模式，指針對公司高層管理人員報酬偏低、激勵不足的現(xiàn)象，在公司中進行的有關(guān)股票期權(quán)計劃的嘗試，以期能夠更好地激勵經(jīng)營者、降低代理成本、改善治理結(jié)構(gòu)。??????比如，授予高管一定數(shù)量的股票期權(quán)，高管可以在某事先約定的價格購買公司股票。顯然，當公司股票價格高于授予期權(quán)所指定的價格時，高管行使期權(quán)購買股票，可以通過在指定價格購買，市場價格賣出，從而獲利。由此，高管都會有動力提高公司內(nèi)在價值，從而提高公司股價，并可以從中獲得預期年化預期收益。期權(quán)激勵的由來??????期權(quán)激勵最早源于美國。美國上市公司的高級管理人員的薪酬結(jié)構(gòu)分為三部分：基本工資和年度獎金、長期激勵機制、福利計劃。后來經(jīng)濟學家研究后認為：基本工資和年度獎金不是有效的激勵機制，因為它不能激勵高級管理人員面向未來。公司高級管理人員時常需要獨立地就公司的經(jīng)營管理以及未來發(fā)展戰(zhàn)略等問題進行決策，諸如公司購并、公司重組及重大長期投資等。??????這些重大決定給公司帶來的影響往往是長期的，效果往往在三五年以后，甚至十年后才會體現(xiàn)在公司的財務報表上。在執(zhí)行計劃的當年，公司財務記錄大多是執(zhí)行計劃的費用，計劃帶來的預期年化預期收益可能很少或者為零。如果一家公司的薪酬結(jié)構(gòu)完全由基本工資及年度獎金構(gòu)成，那么處于對個人利益的考慮，高級管理人員可能傾向于放棄那些有利于公司長期發(fā)展的計劃。期權(quán)激勵由此而來。