??????投資者對以下一些特殊風險也應該有充分認識：??????(一)、不可抗力風險。??????因地震、臺風、水災、火災、戰爭、罷工及其他不可抗力原因導致股票市場無法正常交易帶來的風險。??????(二)、股災。??????有一種特殊的風險形式叫股災，它是指股市內在矛盾積累到一定程度時，由于受某個偶然因素的影響，突然發的股價跌，從而引起會經濟巨大動蕩，并造成巨大損失的異常經濟現象。股災不同于一般的股市波動，也有別于一般的股市風險，具有突發性、破壞性、聯動性、不確定性的特點。股災對金融市場的影響巨大，它的發生往往是經濟衰退的開始。例如1929年10月29日的美國大股災。過度投機形成的泡沫是股災發生的直接原因。??????1929年10月29日，星期二，紐約證券交易所剛開市，猛烈的拋單就席卷而來，所有股票成了燙手的山芋，不計價格、不計成本，只要拋掉就好，隨之而來的就是道瓊斯指數一瀉千里，跌幅達22%。這是紐約交易所112年歷史上"最糟糕的一天"，以這個被稱作"黑色星期二"的日子為發端，美國乃至全球進入了長達10年的經濟大蕭條時期。??????股市風險的成因??????證券市場中使投資者蒙受損失的風險歸納起來不外兩大類：一類是外部客觀因素所帶來的風險;另一類是由投資者本人的主觀因素所造成的風險。??????外部客觀因素所帶來的風險有：??????1.預期年化利率風險??????這是指預期年化利率變動，出現貨幣供給量變化，從而導致證券需求變化而導致證券價格變動的一種風險。預期年化利率下調，人們覺得存銀行不合算，就會把錢拿出來買證券，從而造成買證券者增多、證券價格便會隨之上升;相反，預期年化利率上調，人們覺得存銀行合算，買證券的人隨之減少，價格也隨之下跌。在西方發達國家，預期年化利率變動頻繁，因預期年化利率下降引起股價上升或因預期年化利率上調引起股價下跌的預期年化利率風險也就較大;而在以下不發達國家，預期年化利率較少變動，因預期年化利率變化所引起的風險也相應較低，人們承擔這種風險的意識和能力也較差。例如1988年8、9月間，我國銀行預期年化利率上調，對一些原來買債券的人來說，當初購買時就是因為看中債券比銀行預期年化利率高，有的好不容易才通過各種關系購得，這時，債券預期年化利率反比銀行預期年化利率下降了，而且還不能保值，故有不少債券投資者向銀行、發行債券的企業以及新聞媒介呼吁，要求調高債券預期年化利率。實際上，這正是他們缺乏投資常識，不知道買證券還會遇上預期年化利率風險得一種反映。??????2.物價風險??????也稱通貨膨脹風險，指的是物價變動影響證券價格變動得一種風險。這里有兩種情況：一種是一些重要物品(如電、煤、油等)價格的變動，從而影響大部分產品的成本和預期年化預期收益;另一種是那個物價指數的變動。一般來說，在物價指數上漲時，貨幣貶值，人們會覺得買債券吃虧了，而引起債券價格下降，1988年搶購風時100元面值的國庫券以七八十元的價格拋出，就是受此影響。但是，股票卻是一種保值手段，因為擁有企業資產的象征，物價上漲時企業資產也會隨之增值，因此，物價上漲也常常引起股價上漲。另一方面，物價上漲，特別是煤、電、油的價格上漲，使企業成本增加，這時投資股票也不免會有風險。不過總的來說，物價上漲，債券價格下跌，股市則會興旺。??????3.市場風險??????這是指證券市場本身因各種因素的影響而引起證券價格變動的風險。??????證券市場瞬息萬變，直接影響供求關系，包括政治局勢動蕩、貨幣供應緊縮、政府干預金融市場，投資大眾心理波動以及大投機者興風作浪等，都可以使證券市場掀起軒然大波。就拿上海股市來說，1991年6月前疲跌不振，持股人眼看自己手中的股票價值不但沒有增加，股票反而跌進票面以下，對股市毫無興趣，泄氣之至;擁有資金者面對行情持續處于跌勢，也不愿貿然進場，造成進出均少，盡管上市股票不過區區幾千萬元，仍是供過于求。7月以后，在外地投資者的影響下，加之浦東開發等重大項目的興奮作用，上海股市大振，大眾心理起了根本變化，幾千萬元股票變得大大供不應求。對這樣畸冷畸熱的股市，可以說絕大多數人都在意料之外，因為其中有許多無法預測的偶然因素。換言之，投資者若在6月投資股市，盡管價格很低，卻會碰到許多難以意料的風險，正因為風險大，獲利機會也高。6月投資的人，到10月，股價就翻了兩番。??????4.企業風險??????指上市企業因為行業競爭、市場需求、原材料供給、成本費用的變化，以及管理等因素影響企業業績所造成的風險。企業風險一般有三種情況。一是營業風險，這里有市場上某種產品飽和滯銷的因素，也有政府產業政策的影響，是某一行業或產業受到限制。例如為防治污染，有污染性的企業或因此關門，或則遷移，或則必須花極大費用去整治污染，從而造成企業利潤大大下降甚至虧損。二是財務風險，指的是企業財務狀況不良，包括財務管理不當，規劃不善，擴充過失等，從而造成不應有的營業損失和資本損失。一個企業若發生營業性風險尚可調整方向，若遇財務風險，有時在其會計報告中會用不屬實的財務數據來欺瞞股東，誤導投資人，當財務報告中突然出現大額營業外收入或非常利益所得，看起來公司獲利大為增加時，需特別引起注意，這很可能是一種假象，投資者一定要謹慎對待。??????投資風險若按風險影響的范圍來說，可分為社會公共風險和個別風險，上述預期年化利率風險、物價風險、市場風險均屬公共風險，企業風險則是一種個別風險。同樣，因投資者本人主觀因素造成的風險，也屬于個別風險之列，包括盲目跟風、不必要的恐慌、貪得無厭、錯誤估計形勢、錯過買賣時機、像賭徒一樣迷戀股市等等。其中盲目跟風和貪得無厭更是會將投資者置于死地的兩種常見風險。??????盲目跟風常常與不必要的恐慌聯系在一起，成為大投機者操縱股市的犧牲品。一些大投機者往往利用市場心理，把股市炒熱，把股價抬高，使一般投資者以為有利可圖，緊追上去，你追我漲一直把股價逼上頂峰;這時投機者又把價位急劇拉下，一般投資者不知就里，在恐懼心理下，又只好盲目跟進，不問情由，競相拋售，從而使股價跌得更慘。這種因盲目跟風而助長起來的大起大落常常讓投資者跌得暈頭轉向，投機者則從中大獲其利。??????貪得無厭則跟賭博心理聯系在一起。這種人在股市中獲利后，多半會被勝利沖昏頭腦，像賭棍一樣頻頻加注，直到輸個精光為止。反過來，假如在股市中失利，他們常不惜背水一戰，把資金全部投在股票上，孤注一擲。毫無疑問，這種人多半落得傾家蕩產的下場。