再貼現質押式回購首期辦理時間為每個交易日的9:15- 9:25，連續競價的交易時間為9:30-11:30、13:00-15:30。根據修訂后的《實施細則》，債券質押式回購交易的交易時間延長了半個小時,其收盤時間由原來的15:00延長至1 5:30。修訂后，該項業務的開盤集合競價時間為每個交易日的9:15- 9:25，連續競價的交易時間為9:30-11:30、13:00-15:30。其中深圳市場債券質押式回購交易時間調整為：9:15-9:25（開盤集合競價）、9:30-11:30（上午連續競價）、13:00-15:27（下午連續競價）、15:27-15:30（收盤集合競價）。上海市場是每個交易日的9:15-9:25為債券質押式回購的開盤集合競價時間，9:30-11:30、13:00-15:30為債券質押式回購的連續競價時間。本次延長債券質押式回購交易時間，不影響現有交易機制和交易模式，同時股票、基金、債券現券等其他品種的交易時間內保持不變。質押式回購(Pledge style Repo)是交易雙方以債券為權利質押所進行的短期資金融通業務。在質押式回購交易中，資金融入方(正回購方)在將債券出質給資金融出方(逆回購方)融入資金的同時，雙方約定在將來某一日期由正回購方向逆回購方返還本金和按約定回購利率計算的利息，逆回購方向正回購方返還原出質債券。債券質押式回購交易時間延長，對市場產生的影響一是有利于擴大和穩定回購資金供給。延長回購交易時間將有利于投資者參與回購市場交易，提升資金供給規模，資金供給方亦將有更多時間進行決策并實施交易,預計流動性供給也將更為平穩，可在- -定程度上緩解回購融資資金緊張問題，起到防范回購流動性風險的積極作用。二是有利于提升市場機構資金管理效能。延長回購交易時間將為回購交易雙方提供更充裕的時間窗口并創造更多交易機會,便于融資方統籌安排在各市場的資金需求配比,擴展市場機構進行流動性管理的空間。三是有利于平抑回購利率大幅波動。延長回購交易時間有助于分散接近收盤時的集中交易壓力，平緩資金需求集中度,穩定供求關系的市場預期，促進投資者理性參與回購交易，對抑制收盤前回購利率波動將起到積極作用。