1. 目前供需兩弱，需求遲遲未能兌現(xiàn)，螺紋鋼期價轉(zhuǎn)弱。展望后市，供需格局受多種因素影響，2. 目前比較難以看清，螺紋鋼預(yù)計還是表現(xiàn)為震蕩運(yùn)行，等待格局明朗，后續(xù)主要還是觀察需求的釋放情3. 螺紋鋼行需求強(qiáng)度下降（1）從同比角度來看，伴隨著經(jīng)濟(jì)周期下行，9月地產(chǎn)數(shù)據(jù)銷售不佳，多地區(qū)土地流拍，房企資本支出重心轉(zhuǎn)向施工竣工環(huán)節(jié)，國內(nèi)建筑鋼材消費(fèi)強(qiáng)度明顯下降；從環(huán)比角度來看，建筑鋼材需求旺季已經(jīng)過半，由于今年的冷冬環(huán)境以及2022年春節(jié)較早，當(dāng)前北方市場需求萎縮，幾乎沒有成交，華東、華南區(qū)域需求可以維持到明年1月初。（2）整體來看，12月初全國建筑鋼材終端需求將面臨季節(jié)性走弱局面，螺紋鋼價格關(guān)乎著貿(mào)易商冬儲意愿。（3）10月以來，能耗雙控政策有所放松，廣西、山東、江蘇、四川等地的鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，鐵水及鋼材產(chǎn)量環(huán)比有所回升。（4）不過，四季度粗鋼產(chǎn)量壓減任務(wù)仍然較重，根據(jù)各地出臺的政策和文件，大多數(shù)省份均為平控，但粗鋼產(chǎn)量大省河北和山東分別要求壓減粗鋼產(chǎn)量2171萬噸和344萬噸。工信部提出堅(jiān)決壓減粗鋼產(chǎn)量，今年要求全國實(shí)際壓減粗鋼產(chǎn)量2500萬噸，對應(yīng)2021年9—12月的月均產(chǎn)量251.44萬噸，同比減產(chǎn)20%左右，環(huán)比2021年8月產(chǎn)量仍需要減少大概6.4%；以2020年粗鋼產(chǎn)量10.6億噸為基礎(chǔ)估算，假設(shè)年度粗鋼產(chǎn)量不增加，9—12月粗鋼產(chǎn)量同比下降10%，粗鋼同比壓減2500萬噸，同比下滑約16.5%（5）在經(jīng)過前期較為嚴(yán)格的壓減后，當(dāng)前鋼廠年內(nèi)鋼材生產(chǎn)上壓減強(qiáng)度高點(diǎn)或許已經(jīng)過去，市場對鋼材后續(xù)減產(chǎn)預(yù)期開始有所轉(zhuǎn)變，不過最終還是要看地方上的能耗雙控節(jié)奏變化。（6）另外，2021年10月至2022年3月，國內(nèi)粗鋼壓減任務(wù)較重，螺紋鋼供給大概率維持低位，雖然建筑鋼材需求強(qiáng)度下降，但供給收縮仍將推動季度螺紋鋼庫存較快去化。不過，地產(chǎn)投資增速或?qū)⑦M(jìn)一步下滑。11月初東北市場需求將達(dá)到冰點(diǎn)，從全國來看，12月初整體建筑鋼材需求將面臨季節(jié)性回落，目前螺紋鋼高價對于冬儲需求存在負(fù)面影響，京津冀采暖季限產(chǎn)對于螺紋鋼產(chǎn)能影響相對有限。螺紋鋼期現(xiàn)價格生產(chǎn)利潤維持在高位，市場對于螺紋鋼未來價格的預(yù)期較為謹(jǐn)慎，當(dāng)前2201合約貼水現(xiàn)貨，盤面預(yù)期有所減弱。（7）目前供需兩弱，需求遲遲未能兌現(xiàn)，螺紋鋼期價轉(zhuǎn)弱。展望后市，供需格局受多種因素影響，目前比較難以看清，螺紋鋼預(yù)計還是表現(xiàn)為震蕩運(yùn)行，等待格局明朗，后續(xù)主要還是觀察需求的釋放情況。