"綠鞋機制"是由美國綠鞋公司（Green Shoe）首次公開發(fā)行股票時率先使用而得名。是 指發(fā)行人授予主承銷商的一項選擇權(quán)，可以按同一發(fā)行價格向投資者超額發(fā)售不超過包銷數(shù)額15%的股份。在股票上市之日起30日內(nèi)，如果股票跌破發(fā)行價，主承銷商從二級交易市場買入股票，再按發(fā)行價賣給發(fā)行人，如果二級市價格高于發(fā)行價，則要求發(fā)行人增發(fā)股票，分配給對此超額發(fā)售部分提出認購申請的投資者，并收取超額發(fā)售的費用?！熬G鞋機制”也叫綠鞋期權(quán)（Green Shoe Option or Over-Allotment Option）， 是指根據(jù)中國證監(jiān)會2006年頒布的《證券發(fā)行與承銷管理辦法》第48條規(guī)定：“首次公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，發(fā)行人及其主承銷商可以在發(fā)行方案中采用超額配售選擇權(quán)”。這其中的“超額配售選擇權(quán)”就是俗稱綠鞋機制。該機制可以穩(wěn)定大盤股上市后的股價走勢，防止股價大起大落。工行2006年IPO時采用過“綠鞋機制”發(fā)行。一、綠鞋機制的功能：承銷商在股票上市之日起30天內(nèi)，可以擇機按同一發(fā)行價格比預(yù)定規(guī)模多發(fā)15%（一般不超過15%）的股份。這一功能的作用體現(xiàn)在：如果發(fā)行人股票上市之后的價格低于發(fā)行價，主承銷商用事先超額發(fā)售股票獲得的資金（事先認購超額發(fā)售投資者的資金），按不高于發(fā)行價的價格從二級市場買入，然后分配給提出超額認購申請的投資者；如果發(fā)行人股票上市后的價格高于發(fā)行價，主承銷商就要求發(fā)行人增發(fā)15%的股票，分配給事先提出認購申請的投資者，增發(fā)新股資金歸發(fā)行人所有，增發(fā)部分計入本次發(fā)行股數(shù)量的一部分。顯然，綠鞋機制的引入可以起到穩(wěn)定新股股價的作用。因此，今后對于可用綠鞋機制的新股，上市之日起30天內(nèi)，其快速上漲或下跌的現(xiàn)象將有所抑制，其上市之初的價格波動會有所收斂。二、現(xiàn)行市況下實施綠鞋機制存在的缺陷與弊端：綠鞋機制并不是十全十美，在對我國股市具有的積極作用下，它具有二重性質(zhì)，它的運作存在著缺陷與弊端。1、誘導(dǎo)上市公司產(chǎn)生“投資饑渴癥”，助長惡性圈錢之風。2、弱化了主承銷商的風險意識，不利于其經(jīng)營管理的改善。3、造成市場的不平等競爭，滋生投機和腐敗。4、市場監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管能力、自律能力與市場公信力將經(jīng)受嚴峻考驗。