不被接管原因有系統性風險、社會不穩定因素、接管成本過高、監管部門能力有限、市場化改革進展緩慢。1、系統性風險：監管部門可能考慮到了民生信托的系統性風險，作為一個大型金融機構，如果突然被接管或倒閉可能會對整個金融體系產生嚴重影響，因此，在采取行動之前需要充分評估和權衡各種風險，并制定相應的措施來保護金融穩定。2、社會不穩定因素：政府希望避免由于民生信托倒閉而引發的社會不穩定，如果該公司突然關閉或者大規模裁員導致失業潮等問題出現，則會引發社會不滿情緒和抗議活動，為了維護社會穩定，政府可能選擇暫時采取別的措施來穩定局勢。3、接管成本過高：接管民生信托需要付出巨大的成本，一方面，接管后需要解決公司內部的問題、清理壞賬等工作，這些都需要耗費大量人力物力，另一方面，由于民生信托規模較大且涉及復雜的金融業務，在進行資產處置時可能遇到困難和阻礙，因此，監管部門在考慮到這些成本之后選擇了暫緩接管。4、監管部門能力有限：盡管監管機構在近年來加強了對金融行業的監督和管理，并提升了自身能力水平，但仍然存在一定程度上的不足之處，如果要接手一個陷入困境的金融機構并使其恢復正常運營，并非易事，因此，在考慮到自身實際情況后選擇延遲接手也是可以理解的。5、市場化改革進展緩慢：民生信托未被接管的原因還與市場化改革進展緩慢有關，中國金融體系在過去幾年中一直在進行市場化改革，但改革進程相對較慢，如果監管部門希望通過市場機制來解決民生信托的問題，那么需要等待相關制度和機制的完善和落地，這也是導致遲遲未能接管的一個重要原因。