當新股上市首日便跌破發行價，這通常意味著該股票的估值過高。發行時的預期價值超出了未來市場對其的期望，導致它未能實現募股時的承諾價值及預測的成長性。這種情況反映出在發行上市制度中可能存在一些問題，例如一級股票市場價格過高，從而導致了跌破發行價的必然結果。另一種情況是，在股票發行后期上市過程中，若市場低迷，行情下跌，投資市場人氣渙散，股票價格可能會一路狂瀉。這種情況下，跌破發行價可能預示著大盤即將見底。當大盤重心大幅下移，過高的市盈率也隨之下降，市場的平均市盈率隨之降低，因此這類個股跌破發行價也就成了正常現象。此外，很多跌破發行價的股票中，其發行價或上市價的定位本身可能就不合理。無論是破發還是后續跌破，都反映了市場投資者在當前情況下對企業的前景預期與發行之初的不一致。這種價格變動并不具備其他特殊的代表意義。