作者：市界 曾嘉藝編輯：朗明總資產高達7000億元的復星國際如今也要為資金安全感到憂心。7月27日，穆迪將復星國際的企業家族評級從“Ba2”下調至“Ba3”，同時將Fortune Star (BVI) Limited發行債券的高級無抵押評級亦從“Ba2”下調至“Ba3”，并將評級展望改為“負面”。穆迪之所以作出降級決定，主要基于四個原因：復星國際的債務杠桿率高且持續上升；其長期投資依賴于短期資金；控股公司層面的利息覆蓋率較低；信貸傳染風險逐步增加。作為國際知名的評級機構，穆迪的評級結果常被大型國際機構或政府主權基金作為投資參考。在穆迪降級前，復星國際于7月24日發布了2020年6月份的盈利預警，預計2020年上半年歸屬于母公司股東的利潤將在18億元至22億元之間，與2019年同期的76.1億元相比，同比大幅下滑76.35%至71.09%。復星國際表示，凈利潤下降主要由于新冠疫情影響，旗下復星旅游文化集團的運營業務受挫，預計2020年將出現8.5億元至10億元的虧損，而2019年該業務利潤約為4.9億元。除了業績下滑，復星國際面臨的巨額債務也使其現金流緊張。截至2019年年末，復星國際的總資產為7156.81億，總負債達到5347.57億元，資產負債率達到74.72%。在高壓的負債下，其短期和長期償債能力均受到考驗。2019年末，復星國際的短期借款為827.38億元，應付票據及賬款為232.75億元，長期借款為1255.49億元，有息負債總額高達2315.62億元。高額的有息負債導致復星國際融資成本激增，2019年財務費用高達102.21億元，占營業總收入的7.15%，較2018年的5.6%顯著上升，嚴重侵蝕了利潤。盡管2019年末其現金及現金等價物為949.00億元，較2018年的1063.17億元有所減少，但對于解決短期債務已顯不足。今年6月，有傳聞稱復星國際尋求以近200億美元估值出售菜鳥6.7%的股份，無論傳聞真假，都反映出復星國際資金緊張的現狀。復星國際成立于1992年，業務涵蓋健康、快樂和富足三大領域，包括醫藥健康、旅游休閑及保險金融。2007年，復星國際在香港整體上市，截至7月29日，總市值為700.8億港元。創始人郭廣昌以身家570億元榮登2019年胡潤百富榜第45位。在負債壓力、資金流動性緊張及業務不確定性面前，復星國際能否順利渡過難關，還有待觀察。