證券市場線（SML）是資本資產定價模型（CAPM）的圖示形式，它揭示了投資組合報酬率與系統風險程度β系數之間的關聯。通過這條線，我們能夠直觀地看到投資組合的期望收益率如何隨著市場系統風險的增加而變動。同時，SML也展示了市場上所有風險性資產的均衡期望收益率與風險之間的關系，幫助我們理解不同資產在風險與收益之間的平衡。在SML中，橫軸代表系統風險（β系數），縱軸代表期望收益率。當投資組合的系統風險增加時，其期望收益率也會相應提高，反之則降低。這一關系體現了投資者對風險與收益的預期，也反映了市場均衡狀態下各類資產的定價機制。此外，SML還揭示了市場無風險利率（Rf）對投資組合期望收益率的影響。市場無風險利率是投資者在無風險資產（如國債）上所能獲得的最低收益率，它作為SML的截距，影響著所有資產的期望收益率。當市場無風險利率上升時，SML會向上平移，使得所有資產的期望收益率相應提高；反之，當市場無風險利率下降時，SML會向下平移，所有資產的期望收益率也會相應降低?？傊?，證券市場線（SML）作為資本資產定價模型（CAPM）的圖示形式，為我們提供了一個直觀理解投資組合報酬率與系統風險程度之間關系的工具。通過它，我們可以更好地分析不同資產在風險與收益之間的平衡，為投資決策提供有力支持。