債券的價格主要通過轉股價值和轉股溢價率來決定，計算公式是轉股價值等于100除以轉股價乘以正股現價，轉股溢價率 等于轉債現價減轉股價值然后除以轉股價值。轉股溢價率指的是可轉債市價，相當于其轉換后價值的溢價水平，投資者將可轉債轉換成股票后，花費的成本比股票的市場價格高估的幅度，轉股溢價率越高可以轉換債券的持股就會越少，反之轉股溢價率越低，可轉換債券的持股就會越多，當股份的轉股溢價率為負數的時候，則表示有無風險套利的機會。這里舉個例子，假如一家公司發行了可轉債，該公司當天的股票價格為10元，轉股價格還是按照上市時的股價為100元，如果按照等價交換的原則，這個時候一個債券可以轉換十支股票，如果這個時候將債券轉換出去，轉換出來的股票價值為100元，也就是說這個時候的轉股溢價率為0。如果股票的價格上漲到20元每股，轉股價格還是按照上市時的股價，每支債券的價格為100元，按照等價交換的原則，一只債券任然可以轉換成五支股票，如果在這個時候轉股，轉股后賣出的錢為20元，實際上債券的價格就為20元，這個時候就可以認定為股票相當于債券是溢價的，債券相當于股票是負溢價的，此時的轉股溢價率是-50%。如果股票下跌到5元每股，轉股價格還是按照上市時的股價為100元，如果按照等價交換的原則，每只債券仍然可以轉為十支股票，若此時可以轉股，轉股后賣出的錢為50元。但由于債券此時仍然是100元，實際債券此時應該值50元。所以債券相當于股票是溢價的所以此時的轉股溢價率應該是100%。可轉債的轉債價格為100元，轉股價格在發行可轉債的時候就已經確定好了，轉股溢價率越低，轉股的價值就越大，可以獲得不錯的收益。