折現率為收益率的原因

折現率表示未來現金流的折現與當前價值之間的比率。它反映了投資所要求的必要回報率或機會成本。因此，從本質上講，折現率就是收益率的一種表現形式。

詳細解釋如下：

折現率與未來現金流的關系

折現率反映了未來現金流的時間價值。在投資領域，資金具有時間偏好，即未來的收益需要折現到現在來評估其真實價值。折現率就是這個折現過程所應用的一個關鍵比率，它決定了未來現金流的現值價值。通過折現率，可以將預期的未來收益轉化為當前的等價物，從而幫助投資者進行決策。

折現率與投資收益的關聯

從投資者的角度看，折現率代表了他們對投資所要求的最低回報率，即預期從投資中獲得的收益率。這是因為投資者總是尋求能夠獲得正回報的投資機會。

因此，當他們評估一個投資機會時，他們會考慮預期的收益是否能超過他們所要求的折現率或最低必要回報率，這就等同于考慮了預期的收益能否補償他們所承擔的風險以及提供適當的回報。從這個角度看，折現率實際上就是投資者期望獲得的收益率。

折現率作為機會成本的體現

此外，折現率也反映了機會成本的概念。機會成本是指投資者放棄的最佳選擇所帶來的潛在收益。當投資者決定投資于某一項目時，他們需要考慮該項目是否能提供至少不低于其機會成本的回報。

因此，折現率作為衡量未來現金流的回報率指標，也是衡量投資機會是否值得投資的依據之一。通過比較折現率與項目的預期收益率，投資者可以判斷該項目的盈利潛力是否足以吸引他們進行投資。因此，從這個角度看，折現率仍然是收益率的一種體現。

綜上所述，折現率作為衡量未來現金流在當前的價值比率，反映了投資者對投資回報的要求以及機會成本的概念。因此，它本質上可以理解為收益率的一種表現形式。