債券市場和股票市場一直都是投資者活躍的舞臺,債券是政府和企業(yè)等機(jī)構(gòu)為了籌集資金向債權(quán)人發(fā)行指定日期還本付息的證券。債券期限越長所面臨的不確定因素和風(fēng)險(xiǎn)會越大,所以長期債券的利率會高于中期債券,中期債券的利率會高于短期債券。期限利差就是長期債和中短期債券直接的差值或者是中期債券和短期債券之間的差值。 債券償還期限在10年以上的為長期債券,償還期限在1年以下的為短期債券,期限在1年以上和10年以下的為中期債券。 一、中長期債券 為了籌集更多的資金建設(shè)大型的和時(shí)間跨度較長的項(xiàng)目,需要發(fā)行一些償還期比較長的債券。因?yàn)橹虚L期債券需要投資者長期持有,在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)不允許進(jìn)行交易,導(dǎo)致長期債券的流動性差,投資者持有期間無法進(jìn)行買賣,受到外界其它因素的影響,長期債券到期后的價(jià)值也會有所降低,所以為了平衡,長期債券的利率會比較高。中長期債券的利率代表了為了經(jīng)濟(jì)增長。 二、短期債券 短期債券主要的目的短期內(nèi)為了籌集資金,相關(guān)的企業(yè)和機(jī)構(gòu)會發(fā)行短期債券,短期債券雖然流動性強(qiáng)而且風(fēng)險(xiǎn)較低,但是短期債券的收益是相對較低,很多人持有短期債券是為了更多的獲取中長期債券。短期債券的利率代表了當(dāng)前市場的流動性寬松程度。 利率下降,債券的價(jià)格就會上升,因?yàn)閭泵胬使潭?隨著市場利率上升,導(dǎo)致債券的相對收益率下降,這時(shí)候市場就會賣出債券投資收益更高的產(chǎn)品,債券需求降低,債券的價(jià)格就下降。期限利差就可以作為預(yù)測未來宏觀經(jīng)濟(jì)比較重要的指標(biāo)。