茅臺股票2007年5月31日因為是星期六休市，所以只能說5月30日的股價收盤價是50.49元人民幣。貴州茅臺酒的股市收盤價是1830.00元人民幣。像茅臺如此優(yōu)質(zhì)，具有極強(qiáng)護(hù)城河的企業(yè)，其在長期的營運過程中，凈利潤增速也經(jīng)歷過大幅度的波動，成長性并不如我們想象中那么穩(wěn)定。凈利潤下滑有三個時間點，第一個時間點是2008年之后的金融危機(jī)，第二個時間點是2012年之后白酒塑化劑+八項規(guī)定的影響，第三個時間點是2018年之后，都讓公司業(yè)績經(jīng)歷了低迷期；我們會發(fā)現(xiàn)估值水平和凈利潤增速的趨勢是有協(xié)同效應(yīng)的，凈利潤增速好，市場就給予更高的估值；一旦凈利潤增速下滑，市場給予的估值就會下降。我們甚至可以看到，當(dāng)在某一段時間中，凈利潤增速達(dá)到區(qū)域最高，這段時間市場給予的估值也是最高的；當(dāng)一段時間內(nèi)凈利潤增速下滑到最低端，市場給予的估值也下滑掉最低水平；雖然估值水平和凈利潤增長水平是趨同的，但我們仔細(xì)看兩條曲線，我們發(fā)現(xiàn)，估值的曲線變化是早于凈利潤增速變化的。這是因為估值（股價）通常會提前反映公司的經(jīng)營情況。市場通常會根據(jù)產(chǎn)銷情況作出提前預(yù)判，提前反應(yīng)在估值（股價）里。這就是投資中給股票進(jìn)行估值一個難點，當(dāng)公司因為外部的負(fù)面影響或者內(nèi)部經(jīng)營表現(xiàn)惡化導(dǎo)致財務(wù)表現(xiàn)很糟糕的時候，通常面臨戴維斯雙殺，即因為盈利水平下降加上投資者對其預(yù)期的負(fù)面使得股價非常低（估值非常低）。我們無法判斷未來是否會向好，所以我們不敢買入，只敢賣出。而一旦我們發(fā)現(xiàn)外部環(huán)境開始變好，公司內(nèi)部經(jīng)營也開始改善，最終表現(xiàn)為公司財務(wù)數(shù)據(jù)向好的時候，雖然我們有買入的想法，但會發(fā)現(xiàn)此時公司的股價（估值）已經(jīng)非常高了。從貴州茅臺三季度報告中，可以看到三季度收入672億元，凈利潤338億元，分別增長了10.31%和11.07%。如果增長高于預(yù)期，通常股價會漲，如果低于預(yù)期，通常股價會跌；業(yè)績增長速度快，可以讓估值下降，在這前提下，如果估值保持不變，則股價就會上漲。所以業(yè)績增速是預(yù)測股價非常重要的一個數(shù)據(jù)。