網下申購是指不通過證券交易所的網上交易系統進行的股票或債券申購。

網下申購主要面向機構投資者和大額投資者。這種申購方式通常在IPO或增發等情況下使用。與網上申購面向散戶投資者不同，網下申購有其特定的特點和優勢。

詳細解釋：

1. 定義與特點： 網下申購是股票或債券發行的一種申購方式，其主要特點是投資者不通過證券交易所的網上交易系統進行申購。這種申購方式更多地面向具有一定規模的投資機構，如基金公司、保險公司、證券公司等。網下申購通常涉及較大的投資額度，并且有一定的配售比例和限制條件。

2. 機構投資者優勢： 對于機構投資者而言，網下申購具有一定的優勢。首先，網下申購通常可以獲得較高的配售比例，這意味著機構投資者有更多的機會獲得新發行的股票或債券。其次，網下申購允許投資者在申購時提交詢價，這有助于機構投資者在定價方面發揮更大的作用。此外，機構投資者通過網下申購還可以進行大額投資，滿足其資產配置的需求。

3. 流程與注意事項： 網下申購的流程一般包括投資者提交申購意向、參與報價、等待配售結果等步驟。在進行網下申購時，投資者需要注意相關的申購規則、配售比例、申購限額等細節。此外，網下申購通常需要投資者具備一定的投資經驗和資金實力，因此投資者在進行網下申購前應充分了解相關風險并做好充分準備。

總的來說，網下申購是面向機構投資者和大額投資者的股票或債券申購方式，具有其特定的優勢和流程。對于想要參與網下申購的投資者來說，了解相關規則和注意事項是非常重要的。