眾所周知，在證券、期貨市場(chǎng)上，證券、期貨價(jià)格舉足輕重，而由供需關(guān)系自然形成的證券、期貨交易價(jià)格的上落是極其正常之事。特別是由于證券、期貨作為金融商品進(jìn)入市場(chǎng)實(shí)際上是虛擬資本，其價(jià)值取決于發(fā)行公司的盈利狀況和市場(chǎng)利率的變化等因素，客觀上具有很大的不確定性。一、公司債券的實(shí)質(zhì)是什么首先，公司債券作為一種“證券”，它不是一般的物品或商品，而是能夠“證明經(jīng)濟(jì)權(quán)益的法律憑證”。“證券”是各類(lèi)可取得一定收益的債權(quán)及財(cái)產(chǎn)所有權(quán)憑證的統(tǒng)稱(chēng)，是用來(lái)證明證券持有人擁有和取得相應(yīng)權(quán)益的憑證。其次，公司債券是“有價(jià)證券”，它反映和代表了一定的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，并且自身帶有廣泛的社會(huì)接受性，一般能夠轉(zhuǎn)讓?zhuān)鳛榱魍ǖ慕鹑谛怨ぞ摺Ｒ虼耍瑥倪@個(gè)意義上說(shuō)，“有價(jià)證券”是一種所有權(quán)憑證，一般都須標(biāo)明票面金額，證明持券人有權(quán)按期取得一定收入，并可自由轉(zhuǎn)讓和買(mǎi)賣(mài)，其本身沒(méi)有價(jià)值，但它代表著一定量的財(cái)產(chǎn)權(quán)利。持有者可憑其直接取得一定量的商品、貨幣或是利息、股息等收入。由于這類(lèi)證券可以在證券市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)和流通，客觀上具有了交易價(jià)格。二、容易混淆的主要罪名（一）操縱證券、期貨市場(chǎng)罪與內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息罪這兩種罪所侵害的同類(lèi)客體為國(guó)家金融監(jiān)督管理秩序，主觀方面都表現(xiàn)為主觀故意。但在客觀方面，前者表現(xiàn)為通過(guò)各種手段操縱證券、期貨市場(chǎng)的行為。比如湖北省武漢市余某操縱證券期貨市場(chǎng)案，被告人余某操縱以其父親及親友的名義在全國(guó)各地設(shè)立的上百個(gè)股票賬號(hào)，事先建倉(cāng)，以多個(gè)證券分析師的名義在各大財(cái)經(jīng)網(wǎng)上發(fā)表相應(yīng)的薦股文章，待次日股票價(jià)格上漲后迅速拋出獲利。在短短4年時(shí)間里，從30多萬(wàn)元炒到7000多萬(wàn)元。被告人余某因此被人民法院以操縱證券市場(chǎng)罪，判處有期徒刑3年，并處罰金450萬(wàn)元，沒(méi)收7千多萬(wàn)元違法所得。而內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息罪則表現(xiàn)為在涉及證券的發(fā)行，證券、期貨交易或者其他對(duì)證券期貨交易價(jià)格有重大影響的信息尚未公開(kāi)前，買(mǎi)入或者賣(mài)出該證券，或者從事與該內(nèi)幕信息有關(guān)的期貨交易，或者泄露該信息，或者明示、暗示他人從事上述交易活動(dòng)的行為。（二）操縱證券期貨市場(chǎng)罪與誘騙投資者買(mǎi)賣(mài)證券、期貨合約罪雖然這兩種罪所侵害的同類(lèi)客體為國(guó)家金融監(jiān)督管理秩序，主觀方面都表現(xiàn)為主觀故意。但在客觀方面，前者表現(xiàn)為通過(guò)各種手段操縱證券、期貨市場(chǎng)的行為。而后者則表現(xiàn)為故意提供虛假信息或者偽造、變?cè)臁N(xiāo)毀交易記錄，誘騙投資者買(mǎi)賣(mài)證券、期貨合約的行為。這兩者區(qū)別的關(guān)鍵是，前者利用自己操作操縱交易價(jià)格或者交易量；后者則是利用虛假信息或者虛假交易記錄誘騙投資者買(mǎi)賣(mài)合約。三、內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息罪定刑標(biāo)準(zhǔn)是什么內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息罪的量刑標(biāo)準(zhǔn)，是根據(jù)《刑法》第一百八十條【內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息罪】證券、期貨交易內(nèi)幕信息的知情人員或者非法獲取證券、期貨交易內(nèi)幕信息的人員，在涉及證券的發(fā)行，證券、期貨交易或者其他對(duì)證券、期貨交易價(jià)格有重大影響的信息尚未公開(kāi)前，買(mǎi)入或者賣(mài)出該證券，或者從事與該內(nèi)幕信息有關(guān)的期貨交易，或者泄露該信息，或者明示、暗示他人從事上述交易活動(dòng)，情節(jié)嚴(yán)重的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處違法所得一倍以上五倍以下罰金；情節(jié)特別嚴(yán)重的，處五年以上十年以下有期徒刑，并處違法所得一倍以上五倍以下罰金。單位犯前款罪的，對(duì)單位判處罰金，并對(duì)其直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員，處五年以下有期徒刑或者拘役。內(nèi)幕信息、知情人員的范圍，依照法律、行政法規(guī)的規(guī)定確定。【利用未公開(kāi)信息交易罪】證券交易所、期貨交易所、證券公司、期貨經(jīng)紀(jì)公司、基金管理公司、商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員以及有關(guān)監(jiān)管部門(mén)或者行業(yè)協(xié)會(huì)的工作人員，利用因職務(wù)便利獲取的內(nèi)幕信息以外的其他未公開(kāi)的信息，違反規(guī)定，從事與該信息相關(guān)的證券、期貨交易活動(dòng)，或者明示、暗示他人從事相關(guān)交易活動(dòng)，情節(jié)嚴(yán)重的，依照第一款的規(guī)定處罰。