1. 債券基金的收益率與市場利率成反比，這是因為債券基金的投資主要集中在債券上。債券基金的收益率僅考慮至今的收益，而不考慮債券持有至到期時的收益。2. 然而，債券的收益率與市場利率成正比，這里所說的債券收益率指的是債券到期收益率，即持有債券至到期時的年化收益率。許多人將債券投資收益率與債券到期收益率混淆，這兩個概念實際上是完全不同的。3. 債券投資收益來源于兩個方面：債券支付的利息和債券凈價波動。債券支付的利息，即票面利率，是比較容易理解的。而債券凈價波動則較為關鍵。4. 債券價格的波動通常受市場利率影響。當市場利率上升時，債券價格下跌。主要原因是，債券的現金流是可預期的（票面利率固定，到期償還金額本金或回售價格也固定）。在現金流可預期的前提下，利率上升會導致現金流現值減少，從而引起債券價格下跌。5. 債券價格下跌會導致到期收益率上升，但債券投資收益率反而下降。這是因為債券投資收益不僅包括利息收入，還包括凈價波動帶來的收益。當市場利率上升，凈價波動帶來的收益減少，從而使債券投資收益率下降。6. 反之，當市場利率下降時，情況相反。因此，我們得出“債券基金收益率與市場利率成反比，而債券收益率與市場利率成正比”的結論。