PE與PB在評估股票價值中扮演關鍵角色。PE的倒數代表收益率，反映公司收益對比水平。但PE存在永續經營預期的問題，如PE為10倍的公司，意味著預期收益10%。然而，公司能否保持10年穩定經營存在不確定性。對于穩定公司而言，PE估值相對簡化，如工商銀行的利潤和分紅。PE存在的另一個問題是可能被合法美化，如應收賬款膨脹導致利潤虛增。此外，PE亦可能因非法操作而被夸大，如恒大案例。PB聚焦于公司資產價值評估，通過比較資產價格與投資成本，判斷資產是否被低估。然而，PB也面臨資產價值評估與實際變現差異的問題。例如，公司資產購買成本與賬面價值的差異，在實際銷售中可能顯著減少。因此，資產價值的現實變現存在不確定性。以ST中裝為例，公司應收賬款與合同資產金額較高，其變現能力存疑。盡管PE與PB估值工具重要，但在應用時需謹慎，以避免問題公司的風險。在選擇投資時，PE與PB的低值提供了安全墊，但需仔細分析問題公司，確保投資決策的準確性。雖然便宜未必代表優質，但在當前A股市場環境下，低PE與PB往往與優質股票相伴隨。投資者需要具備敏銳眼光，以識別價值投資機會。