出研報后股價下跌的原因是多方面的。

詳細解釋：

1. 信息不對稱導致預期調整：研報發布前，市場對某公司的預期可能較為樂觀。但當研報實際發布后，其中可能包含對公司業績、行業前景或市場表現的調整信息，導致投資者對該公司未來的預期產生變化。當這些預期變得不那么樂觀時，投資者可能會選擇賣出股票，從而導致股價下跌。

2. 業績未達預期引發失望情緒：有時，即使研報的內容沒有明顯負面信息，如果公司的業績表現沒有達到市場的預期，也可能導致投資者失望，進而拋售股票。這種情況下，股價會因此受到壓力并可能下跌。

3. 市場情緒與市場供求關系的影響：股市受到市場情緒和市場供求關系的影響。在某些時候，即使公司的基本面狀況良好，如果市場整體情緒不佳或賣方壓力大于買方，股價也可能受到影響而下跌。

4. 其他外部因素：除了上述因素外，宏觀經濟環境的變化、政策調整、行業競爭態勢的變化等都可能對股價產生影響。這些因素可能在研報發布后的一段時間內顯現，從而影響股價走勢。

總的來說，出研報后股價下跌是多種因素共同作用的結果。投資者在分析這種情況時，需要綜合考慮公司的基本面狀況、市場情緒、市場環境等多個方面的因素。同時，對于具體的股價走勢，還需結合更多的信息和數據來進行綜合判斷。