三季報公布后，一些A股公司的盈利能力出現下滑。然而，有分析指出，在這輪業績的“壓力測試”中，基本面景氣度提升的優質公司正越來越受到機構的關注和青睞。**公司業績經受考驗**目前，A股市場正在接受業績層面的“壓力測試”，這個過程可能持續一個季度到半年。華南一位基金經理吳亮透露，這種測試可能會持續一段時間。他提到的數據是，最新經濟數據顯示，1-8月，全國規模以上工業企業利潤同比增長16.2%，增速較1-7月放緩0.9個百分點；8月，利潤總額同比增長9.2%，比7月放緩7個百分點。吳亮預測，工業企業的利潤增速可能開始趨勢性下降，這也意味著上市公司的盈利增速將進一步下降，這一趨勢可能在中報有所體現。**市場情緒與基本面壓力**民生加銀基金最近的統計顯示，PMI數據低于預期，10月中采制造業PMI下降至50.2%，生產和新訂單指數也有所下降。該基金認為，上市公司的凈利潤同比增速較中報有所下降，基本面壓力持續增加。中泰證券指出，三季報顯示上市公司盈利增速繼續下降，尤其是中小創表現不佳。同時，金融與非金融企業的營收和利潤增速也出現分化，中小創的盈利增速持續下滑，主板增速也放緩，國企和民企的盈利增速普遍下降，民企下降幅度超過國企。**優質公司的吸引力**盡管面臨盈利挑戰，那些自身質地優良、基本面有所改善的行業和公司顯得更為珍貴。民生加銀基金認為，在宏觀經濟全面回落的背景下，短期內應關注三個方面：首先是受外部因素影響和國內去杠桿放緩以及政策利好的成長板塊；其次是三季報顯示景氣度平穩或可能改善的行業和公司；最后是受基建補短板政策影響的行業。西南證券分析顯示，盡管大部分行業業績增速下滑，但仍有部分行業實現了環比增速上升，如石油石化、國防軍工、煤炭、銀行、農林牧漁和通信。其中，通信和國防軍工的業績改善尤其值得關注。天風證券提出，從三季報業績表現來看，可以關注農業、地產、銀行、軍工、計算機等行業的景氣度高或基本面有改善的公司。長城基金建議投資者繼續關注TMT行業的優質成長股，尤其是與自主可控相關的半導體、集成電路、5G、大數據、云計算、網絡安全和軍工股，同時關注穩增長相關的鋼鐵、金融、地產、建筑、工程、機械等大盤藍籌股和必需消費品板塊。前海聯合基金指出，在短期政策底部持續鞏固的情況下，投資者應關注三季報景氣度高的板塊和受政策提振的公司，優先配置高分紅收益率、盈利能力穩定的低估值藍籌和制造業龍頭，以及科技創新成長龍頭和消費板塊中增長穩健的公司。