軍工行業的PE較高，主要歸因于資產注入的預期。當前，二級市場上的多數軍工板塊上市公司屬于十大軍工集團的下屬企業。這些集團一直推進資本運作，市場對于集團內部優質資產注入給予了較高的估值溢價。盈利規模和定價機制是另一個影響因素。對于整機類公司而言，由于盈利規模較小和軍品定價機制的原因，其利潤率通常不高，這導致了較高的PE比率。軍品定價機制采用全成本加5%定價的方式，審核過程較為嚴格，限制了這些公司的盈利空間。因此，多數整機公司的凈利率水平徘徊在2%-3%，遠低于國際水平。此外，部分民參軍上市公司的市值較小，卻吸引了投資者的高度關注。這類公司因其潛在的發展空間而備受青睞。加上軍工行業信息透明度較低帶來的溢價效應，進一步推高了這些股票的價格?？偠灾?，資產注入的預期、盈利規模有限以及軍品定價機制的嚴格性，共同作用導致了軍工行業的PE較高。同時，市值較小的民參軍上市公司因其潛在的增長機會和信息不透明帶來的溢價效應，也讓投資者感覺這些股票似乎更貴一些。