5G產業主要上市公司：中國電信(00728)、中國聯通(600050)、中國移動(00941)等

本文核心數據：中國移動通信基站數量、移動通信基站新建數量(凈增數量)、宏基站、小基站新建數量、5G產業鏈各環節投資占比、移動通信固定資產投資規模、移動通信網絡設備(主設備)投資規模、移動電話基站天線投資規模、移動通信網絡規劃運維投資規模等

5G投資周期將持續至2030年6G商用的到來，總投資有望超過1.8萬億元

由于處于“追趕者”的角色，我國的2/3/4G網絡建設周期較短;經歷了“2G跟隨”、“3G突破”到“4G同步”后，我國的5G已經全球領先。在5G時代，中國將目標定為領跑者之一，不僅追求產業和市場，更要在標準和技術方面有自己的話語權。

同時由于5G應用場景的多樣化(增強移動寬帶、海量連接、高可靠低時延等應用場景)及各下游產業應用進度的不同，使得5G的投資相比3/4G會是一個更為長期的過程。在5G網絡建設初期，運營商開展5G網絡大規模建設;其中，2019-2025年是運營商以滿足消費者為主的2C端網絡建設的主要階段，5G將形成覆蓋全國的大覆蓋、高容量深穿透網絡;而在2025年之后，5G在垂直行業的應用成為網絡建設的主推動力，2B端網絡的部署將引領投資的方向，同時小基站熱點擴容將長期持續，建設模式將呈現多元化的狀態。

參照國外3/4G周期，如歐洲2003-2009年、美國2004-2010年等生命周期為7-8年，預估我國5G的規模建設將一直持續到2030年6G商用的到來。

在總投資方面，前瞻產業研究院預計我國四大運營商(中國移動、中國電信、中國聯通和中國廣電)與中國鐵塔5G總投資有望超過1.8萬億元，相較于4G時代增長超過60%。從投資節奏來看，5G時期投資規模較為平穩;由于行業技術、產品功能的持續升級，應用場景的增長，2024年以后投資規模仍然維持在較高水平。

5G時期基站建設數量有望達到1000萬站，宏基站先發力，小基站隨后爆發

——無線基站可分為宏基站和小基站

根據3GPP組織的規則，無線基站分為4類，分別是宏基站、微基站、皮基站和飛基站;微基站、皮基站和飛基站，通常合稱小基站或小站。無線基站主要劃分依據是功率和容量，其中：宏基站的功率在10W以上，可同時接入用戶數視基站規模而定，一般在1000個以上;微基站功率為500mW—10W，同時接入用戶數為128—512個;皮基站功率為100—500mW，同時接入用戶數為64—128個;飛基站功率小于100mW，同時接入用戶數8—16個。宏基站適用于廣域覆蓋，微基站偏向局域覆蓋，皮基站相當于企業級WiFi，而飛基站則與家庭路由器相當。

——我國已開通5G基站數量全球排名第一

根據工信部統計，截至2020年底，全國移動通信基站總數達931萬站。其中，4G基站總數達到575萬站，城鎮地區實現深度覆蓋;近兩年電信運營商持續加大5G網絡建設力度，5G網絡建設穩步推進，累計開通71.8萬站，5G網絡已覆蓋全國地級以上城市及重點縣市。

根據工信部統計，截至2021年6月末，全國移動通信基站總數達948萬站。其中，4G基站總數為584萬站，占全部基站數量比重為61.6%;5G基站總數為96.1萬站，我國已開通5G基站數量全球排名第一。

——到2025年我國5G宏基站和小基站累計建設數量達到500萬站，到2030年達到1000萬站

5G時期基站建設規模方面，為滿足5G信號覆蓋的需要，電信運營商通過2/3/4G的頻率重耕和合理化共建共享，預計在第一階段(2020-2025年)中低頻段5G宏基站、室內基站合計建設規模與4G基站數量相當。而在第二階段(2026-2030年)，5G針對垂直應用的建設以及小基站的擴容將一直持續到2030年6G商用的到來，建設規模預計與第一階段相當，但小站比例明顯增加。

根據工信部發布的《“十四五”信息通信行業發展規劃》：“十四五”時期我國力爭建成全球規模最大的5G獨立組網網絡，力爭每萬人擁有5G基站數達到26個，也就是說到2025年我國5G基站數量將達到360萬站以上。在上述工信部的保守預測基礎之上，結合國內運營商的5G業務發展和投資規劃，前瞻產業研究院預計：2021年由于芯片短缺，我國的5G建設進度已經被拖慢，下半年建設節奏有望恢復，全年電信運營商將建設超過80萬站5G基站;未來我國5G基站建設數量將呈現較為平穩的節奏;到2025年，預計累計建設的5G基站數目約在500萬站;到2030年，預計5G宏基站和小基站新建數量合計可達1000萬站。

——5G基站建設第一階段以宏基站為主，小基站建設在第二階段發力

前瞻產業研究院認為在5G時期第一階段(2020-2025年)，5G基站建設以宏基站為主，2020-2024年是5G宏基站建設的高峰期;在第二階段(2026-2030年)，5G針對垂直應用的建設以及小基站的擴容將一直持續到2030年6G商用的到來，小站比例明顯增加，2025年及以后是5G小基站建設的高峰時期。前瞻產業研究院預計2021年，我國5G宏基站建設數量達到70萬站，5G小基站建設數量達到11萬站。

5G產業鏈環節眾多，通信網絡設備投資占比最大

5G產業鏈條環節眾多，含零部件、主設備、運營商和下游應用等。前期投入主要包括無線設備、傳輸設備、基站設備、小基站、光通信設備、網絡規劃實施等。從應用方向上看，5G應用包括產業數字化、智慧化生活、數字化治理三大方向;5G通用應用(即未來可能應用于各行業各種5G場景的應用)包括4K/8K超高清視頻、VR/AR、無人機/車/船、機器人四大類;5G應用到工業、醫療、教育、安防等領域，還將產生X類創新型行業應用。

通信運營商參與5G網絡建設的主要投資領域包括：基站系統及網絡架構領域的通信網絡設備、基站天線、基站射頻模塊、光纖光纜、光模塊等，以及系統集成與應用、網絡規劃運維等服務層面。其中，通信網絡設備是移動通信系統的核心環節，因而又稱為“主設備”，主要包括無線、傳輸、核心網及業務承載支撐等系統設備。

據前瞻產業研究院預計，5G時期5G產業鏈各個環節的投資占比不同，其中通信網絡設備占比最大，為35.9%，基站天線、射頻、光纖光纜和光模塊的投資占比分別為2.8%、10.2%、2.5%、3.7%。

——5G時期移動通信網絡設備(主設備)投資節奏展望

通信網絡設備(主設備)環節涉及無線和傳輸等設備，投資占比最大。通信網絡設備是移動電話系統的核心環節，主要包括無線、傳輸、核心網及業務承載支撐等系統設備。依據運營商測算，在4G系統中通信網絡設備的投資超過了4000億元，由于承載業務和支撐的基站數較4G有明顯的增加，前瞻產業研究院預計5G時期主設備整體投資將增長60%以上，預計5G時期通信網絡設備(主設備)投資總規模占5G總投資的比重達到35.9%，投資總額將接近6600億元。

值得注意的是，5G建設周期較長，一直持續至2030年，對應地，通信網絡設備(主設備)的投資周期也較長。2022年，隨著宏站和小站建設數量雙雙放量提升，預計通信網絡設備(主設備)投資規模迎來峰值，達到785億元。2023年以后，通信網絡設備(主設備)的投資規模仍將保持在較高水平。

——5G時期移動通信基站天線投資節奏展望

前瞻產業研究院基于前文對5G基站數量的假設(5G宏站和5G小站建設數量預計分別為480萬站和533萬站)，對基站天線投資規模測算如下：每個5G宏站平均需要配置3副天線，每副宏站天線價格以3000元計算;每個小站平均需要配置2副天線，每副小站天線價格以1000元計算，則5G基站天線總投資規模達到538.6億元。

結合4G經驗來看，運營商進行規模部署網絡前，設備商需要首先進行天線和射頻的集采和集成，基站天線、射頻模塊、光模塊等核心器件環節的投資高峰一般會比主設備早半年。據前瞻產業研究院預計，2021年5G基站天線、射頻模塊、光模塊等細分領域將迎來快速增長;2023-2029年，5G基站天線投資規模仍將保持在較高水平。

——5G時期移動通信網絡規劃運維投資節奏展望

盡管5G網絡架構比4G要復雜得多，基站總數增多，業務復雜度也隨之提高，但集中化、智能化趨勢明顯。因此5G時代的網絡規劃和運維成本可能不會有大幅提升，預計與4G時代基本持平。4G時期網絡規劃運維投資規模約為1342億元，以增長12%左右測算，5G時期網絡規劃運維投資規模為1500億元左右。

網絡規劃運維在5G建網的早期和建網完成后將受益，前期為網絡規劃階段，結合5G建設周期的跨度，投資窗口為2020-2024年;后期為網絡運維階段，投資窗口為2025-2030年。

以上數據參考前瞻產業研究院《中國5G產業發展前景預測與產業鏈投資機會分析報告》