套利是期貨市場中一種特殊的投機方式，參與者通過同時買入和賣出兩張不同類的期貨合約，利用不同月份、不同市場或不同商品之間的差價，從中獲取風險利潤。套利主要分為幾種形式。跨期套利是最常見的形式之一，指的是在同一期貨品種的不同合約月份建立數量相等、方向相反的交易部位，并通過對沖或交割方式結束交易。實際操作中，跨期套利又可分為牛市套利、熊市套利和蝶式套利。跨市套利包括同一商品國內外不同市場的套利、期現市場套利等，而跨商品套利則是利用走勢具有較高相關性的商品之間（如替代品之間、原料和下游產品之間）強弱對比關系差異進行的套利活動。對沖是一種雙向操作，主要目的是為了達到保值的目的。在進出口貿易中，對沖是指進出口商為了避免外幣升值所造成的經濟損失，在匯市上購買外幣，購買數量與進口商品需要支付的外幣等值；在期貨市場，對沖是指客戶買進（賣出）期貨合約以后，在賣出（買進）一個與原來品種數額交割月份都相同的期貨合約來抵消交收現貨的行為。套利與對沖雖然在操作方式上有所不同，但在現代金融學或投資學中，套利是指套取同質或強相關交易品種不同定價的價差，而對沖則是同時買入及賣出同質或強相關交易品種，意圖規避系統風險。對沖套利與價值投資依托的“價值回歸”路徑在理念上沒有區別，只是風險回避的方式存在本質區別。對沖套利通過買賣同質或強相關交易品種之間的價差來規避風險，而價值投資則通過尋找被低估或高估的資產，等待其市場價格回歸合理水平來實現投資收益。