在現代石油工業發展初期，美國長期主導著國際石油市場，直至二戰后中東地區石油產量激增，市場重心逐漸向中東轉移。在這一階段，原油價格相對穩定，1945年時價格為每桶1.05美元，而到了1960年，這一數字也僅上升至1.90美元。1973年，第四次中東戰爭爆發，中東產油國采取了減產措施，油價在不到三個月內從每桶約3美元飆升至11美元，從而引發了第一次石油危機。這場危機對全球經濟造成了重大影響，導致了戰后最嚴重的經濟衰退。1978年底，伊朗政局劇變，石油日產量從580萬桶降至100萬桶以下，打破了市場的供求平衡，油價隨之從每桶13美元攀升至34美元。1980年，伊拉克對伊朗開戰，油價再次上漲至每桶38美元，相當于當前的100美元以上，進而引發了第二次石油危機。1982年，石油輸出國組織（歐佩克）開始實施生產配額制，試圖通過限制產量來維持油價。然而，這一策略導致歐佩克成員國為了爭奪市場份額而展開價格戰，油價在1986年第二季度一度降至每桶6-7美元。1990年8月，海灣戰爭爆發，國際油價迅速攀升至每桶40美元。1997年，亞洲金融危機爆發，歐佩克由于錯誤判斷形勢而決定增產，導致油價大幅下跌，1998年底時國際油價已跌破每桶10美元。1999年3月，國際油價開始回升，至2000年3月時已回升至每桶34美元。2003年，伊拉克戰爭爆發，油價再次攀升。2004年后，油價持續上漲，直至2008年1月2日，油價達到了每桶100美元的歷史高位。