9月11日，上證指數(shù)觸及當(dāng)日最低點2652.70點，比8月20日創(chuàng)下的30個月新低2653.11點僅高出了1.2點。面對股價的持續(xù)下跌，多家上市公司開始實施回購計劃，以提振市場信心。今年共有702家上市公司發(fā)布了回購公告，其中490家已經(jīng)實施了回購，回購資金總額達(dá)到241億元。業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為，此輪回購潮背后主要有三大原因：一是為了提振投資者信心；二是中小市值公司股價持續(xù)下跌，大股東擔(dān)心控制權(quán)旁落；三是大股東質(zhì)押比例過高，存在爆倉風(fēng)險。9月11日，中國社科院發(fā)布的《中國上市公司藍(lán)皮書：中國上市公司發(fā)展報告(2018)》指出，目前上市公司業(yè)績增長與經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)分化趨勢，A股估值已降至歷史較低水平，上市公司運(yùn)營保持穩(wěn)定，價值投資浮現(xiàn)。股票市場越來越值得投資者們進(jìn)行投資操作。從主要指數(shù)每股收益增長與GDP增長率的對比來看，2017年上市公司業(yè)績與GDP同步上升，滬深300表現(xiàn)尤為突出，而創(chuàng)業(yè)板則呈現(xiàn)走低趨勢。2018年一季度，創(chuàng)業(yè)板業(yè)績恢復(fù)高速增長，中小板業(yè)績保持平穩(wěn)增長。2018年上半年，只有10%的公司實現(xiàn)了正收益，一季度業(yè)績平均增長率高達(dá)41.8%，上市公司逐步回到歷史低點估值狀態(tài)，維持60%的資本化率水平。2017年資本化率穩(wěn)定，2018年上半年下滑至歷史低點，資本市場估值水平成為歷史相對低點。2018年上半年，只有10%的公司實現(xiàn)了正收益，一季度業(yè)績平均增長率高達(dá)41.8%，上市公司逐步回到歷史低點估值狀態(tài)，維持60%的資本化率水平，股票市場的投資價值浮現(xiàn)。從上市公司運(yùn)營情況看，2017年上市公司利潤顯著回升，扣非凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)收益率分別為6.6%和2.9%，成為近三年來最高水平。這受益于供給側(cè)改革和大宗商品價格回升影響，產(chǎn)業(yè)集中度明顯提升，去杠桿效果較好。信號1：9月以來，隨著A股成交量持續(xù)萎縮，兩市“僵尸股”數(shù)量不斷增加。剔除91只停牌個股后，9月日均成交額不足2000萬元的個股有1362只，占比39.5%。其中，有624只個股日均成交金額低于1000萬元，成交金額低于500萬元的有157只個股。市場人士表示，績差股、無特點、無前景的小盤股自然會被拋棄，“僵尸股”將成為常態(tài)。信號2：截至9月11日收盤，滬深兩市共有283只個股最新收盤價低于每股凈資產(chǎn)，處于破凈狀態(tài)，占全部A股比例為8%。其中，*ST天馬、廈門國貿(mào)、廈門信達(dá)、華映科技、海航控股、中遠(yuǎn)海能、利源精制、首開股份、*ST凱迪、信達(dá)地產(chǎn)等10股最新市凈率均在0.6倍以下，破凈幅度較深。歷史數(shù)據(jù)顯示，每次破凈股不斷增加，都預(yù)示著市場可能已經(jīng)到達(dá)一個階段性底部。信號3：從估值來看，當(dāng)前A股已進(jìn)入歷史估值低位區(qū)間。數(shù)據(jù)顯示，2000年以來A股市場共出現(xiàn)過4次底部，分別是在2005年6月、2008年10月、2013年6月以及2016年的1月。這四次底部時，全部A股的整體PE分別為18、14、12和18倍，平均為16倍。截至9月11日收盤，A股的整體估值為14.26倍，遠(yuǎn)低于歷史底部平均的16倍，完全符合底部時期PE的特征。