在房地產租賃領域，"出兌"、"轉租"和"轉讓"這三個概念雖然都與租賃關系有關，但它們的實質區別在于租賃權的轉移和所有權的歸屬。

首先，轉租和轉讓在權利轉移上有顯著差異。轉租是指當前的承租人將其租賃的使用權轉讓給第三方，但租賃權并未從承租人手中完全脫離，承租人仍然保留部分權利。這意味著，盡管被轉租人使用租賃物，但承租人并非完全退出租賃關系，兩者之間存在一個新設立的租賃契約。

相比之下，租賃權的轉讓則更為徹底。當承租人將租賃權轉讓給他人時，承租人不再是租賃關系中的主體，租賃關系在轉讓人和受讓人之間重新建立。這種轉讓不僅僅是使用權的轉移，還可能涉及所有權和相關附加權利，其取得方式是通過契約的轉移，而非設定新的租賃權。

房屋轉租是轉租人對租賃物獨立設定新租賃權的行為，而房屋租賃權轉讓則是將原租賃權的全部權利讓渡給受讓人，本質上是一個權利的終結和新的開始。因此，這兩者在法律性質和權利歸屬上有著根本的不同。